日本的经济泡沫是怎么形成的又是怎么破裂的

日本二战结束后，在美国的扶持下，经济得到了快速的发展，尤其是年的东京奥运会之后，更是进一步实现了经济的腾飞发展，年超越德国成为世界第二大经济体，直到年才被中国超越并且仍然保持世界第三的位置，年人均GDP已经达到1万美元，而我们中国年才达到这个目标，所以永远不要小看日本。

签订《广场协议》

日本房地产泡沫的形成，和美国有很大的关系。20世界80年代，美国出现了严重的财政赤字和贸易逆差，每年的贸易逆差额大约在亿美元，其中的逆差国是日本，的债务国也是日本。现在用川普的话来说，就是日本人偷了美国人的钱，于是开始制裁日本。

这不是，因为日本并没有反抗直接屈服，在对日本的汽车、家电、半导体等产品增加关税并强迫其购买美国农产品之后，美国的贸易逆差并没有明显改善，于是用了杀招—强迫日元对美元升值。前文我们提过，本币升值会刺激进口抑制出口。

年，美国与日本、英国、法国、德国签订了《广场协议》，协议要求五国政府联合干预外汇市场，让美元对主要货币有秩序地贬值，从而提高美国产品的竞争力。年，日元对美元的汇率是1美元兑日元，协议签订后，汇率跌到1美元兑日元，在不到3年的时间里，日元对美元升值了一倍。

日元升值对日本经济的影响

日元升值，使得国际市场上很多热钱涌入日本，热钱也称为游资，指投机性短期资金，只想薅羊毛挣快钱而不打算做长期的投资。简单解释下热钱涌入日本的逻辑，由于广场协议，国际游资都知道日元对美元将要升值，假如现在用1美元买日元，等日元升值后这日元就可以换回更多的美元，相当于买了份稳赚不赔的保险。

由于日元升值，国内产品出口受阻，以及日元升值对进行海外投资的优势，使很多日本企业纷纷到海外投资设厂，利用海外的廉价劳动力和原材料，这造成日本国内大规模失业，也使国内需求降低。

日本采取的货币政策

涌入日本的热钱都存在银行里，若钱不做投资就是一种资源浪费，白白损失了机会成本。为了让热钱流动起来，也为了刺激国内经济，于是日本中央银行宣布降息放松银根，由年的4.5%下降至年2.0%，这在当时是非常低的利息。

降息会使储蓄者的收益减少，让人们不愿再把钱存在银行里，而不存银行一般会选择消费或者投资；降息同时降低了贷款的资金成本，让人们更愿意贷款去消费或者投资，这都会起到刺激经济的作用。

银行向民间释放了那么多的资金，这些钱除了用于消费外，通常都会流向股市和房地产。大量的钱流入股市和房地产，肯定会推高股市和楼市的价格，年日经指数达到了点，在4年里上涨了%，东京圈的平均地价是30万美元/平方米，在4年里也上涨了%。日本人都沉浸在这种繁荣的假象中，于是拼命地在全世界买买买。

泡沫它来了

当一件商品的价格上涨脱离价值基础时，就容易形成泡沫。关于经济泡沫的详细定义，没做过功课的朋友们可以去看我之前写的经济泡沫那篇文章。

到了年底，日本政府终于意识到房价已经被过度高估时，为了控制房价限制贷款，政府采取紧缩性政策，在年到年间，将基准利率提高至6%。利率上升让存款收益增加和贷款成本提高，使大量的钱从股市里撤出来，于是股市大幅度下跌，的时候跌到了多点，日本从此进入了20年的熊市。

股市崩盘之后，日本政府紧接着推出了地产税，并且限制土地融资，这使得楼市也应声而塌，房价跌到了原来的1/4。泡沫破裂了，日本经济也由高速腾飞陷入了长期停滞，一直到现在还未恢复过来，这也是日本人以前常说的失落的十年、失落的二十年，恐怕还得继续说失落的三十年。

个人观点

广场协议也许是日本出现经济泡沫的导火线，但问题主要还是出现在宏观调控上，日本政府采取了不恰当的经济政策。日本政府过多地