日本能从二战的废墟上迅速崛起，得益于实施的两条国策：一是重视农业，保证粮食安全。再者振兴工业科技，将大量工业品源源不断地输出到世界各地。
上世纪八十年代，由于日本产品自身及价格上的优势，日美之间的贸易逆差迅速扩大。同日本的欣欣向荣相比，美国制造业却出现萧条，在此期间日本取代美国成为第一债权国，仿佛全世界的钱都流进了日本人的腰包。
面对严峻的形势，美国坐立不安，急于通过美元贬值增强产品竞争力，缩小对日本的贸易逆差。年在纽约广场饭店，五个发达工业国财长一致决定，通过政府干预，使美元对各主要货币贬值。之后在各国的抛售下，美元一路下滑，由1：日元降到1：日元。
由于国际货币流通是以美元结算的，这造成日元上涨了一倍。富裕起来的日本公司和民众们，涌向世界各地，疯狂的买买买。最风光的时候，连具有地标象征的美国洛克菲勒大厦，也成了日本人的产业。
五国财长
有一种意见认为，“广场协议”是造成随之而来日本泡沫经济的罪魁祸首，这过于高估了该协议的作用。那场轰轰烈烈的“造富运动”，主因在日本自身，“广场协议”充其量只是个引子。
日元升值引发日本国际竞争力下降，并且出现了一定程度的萧条，但这场衰退从时间和力度上都比较有限。过度紧张的日本由此发生误判，急于拉动国内消费来填补出口的损失。
在一年时间内，连续5次降低利率，在各主要发达国家中，利率达到最低水平。其后果就是储蓄的吸引力降低，借贷所需成本也相应降低。于是乎大量的钱出现在流通市场上，造成了“人人手里都有大把钞票”的假象。
过分充裕的资金急于寻找高收益，土地和股票市场成为容纳它们的最理想去处。日经指数一路从一万多点攀升到三万多点，地价更是涨得令人兴奋不已。光是东京的地价，就足以买下整个美国，日本人甚至产生了“买下美国的土地，再租给美国人”的想法。
泡沫鼎盛时，欧美的奢侈品店被日本采购团一扫而空，人人都有“钱多得花不完”这种感觉。手持万元大钞争抢出租，成了日本街头的一道风景。令人瞠目的是，为了5分钟的车程，有人竟愿意出万日元的高价，按当时比价相当于数千美元。
盲目的乐观，令全日本处于狂热中。他们认为，不断买入土地，地价就会不断上涨，经济就不会衰退。不断买入股票，股票就不会贬值。甚至丰田、富士等著名企业也按捺不住，参与到购买土地的大军中。各金融机构也乐于收取土地质押，贷出大笔款项。
几乎所有人看着不断增长的账面财富欣喜若狂，似乎已经忘记了巨大风险的存在。通过资产价格获得利润的方法，会随着价格升高，变得越来越难。举个最简单的例子，一件商品在一块钱的时候，能够迅速的流通。但相同的商品价格上升到一千块时，会令大多数买家望而却步，因为买不起或是认为不值得买。
当资产价格上升到临界点时，最后的拥有者将无法获得利润，当价格回落到原来水平时，拥有者承担的损失就是“此前拥有者们”的利润。地产和股票本身并不能制造出任何产品，再转化为财富。
到了年，日本的泡沫经济达到顶峰，一些清醒过来的投资者抛售了资产，另一些因将账面利润作为大量贷款的依据，导致负债累累。能买下整个美国的地产价格难以为继，缺乏实业支撑的炒作游戏该结束了。
一年后，日大藏省（财政）出台控制土地融资的规定，银行连续五次上调利率。为规避风险，各金融机构停止了对地产的贷款。随后又出台“地价税”，这使囤积大批土地的人争相出售，出现供大于求。
潮水退去，露出了原有的真相。大批金融机构和投资者被套牢，他们中的许多人，欠下了一辈子也还不清的债务。
日本经济也受到重大影响，开始了长达十年的滞涨，被称为“失去的十年”，影响至今犹在。
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