大医院治疗白癜风 http://m.39.net/pf/a_5291113.html今天的文章，我们来聊一下央行提高外汇存款准备金率的问题。昨天晚上我看到已经有朋友再问了，但是因为这个消息出来的比较晚，所以就拖到现在了
不过大家应该也知道，这种盘后的突发消息，对第二天的交易多半没什么用——直接高低开，不会给你打短的机会的。
在正式讲解之前，我需要先普及一点金融常识，不然很多人会看不懂。
在这张K线图上，上涨代表着人民币贬值，下跌代表着人民币升值。
其实这个很好理解。这个数字代表着用1美元能换多少人民币，如果这个数字增加了，说明1美元能换更多的人民币，那么人民币其实就是贬值了，反过来也是一样。
弄清楚这个问题之后，我们再来讲一下，什么叫外汇存款准备金率。
前几天的文章和视频中，我们重点分析讲解了国内的降准，也就是人民币存款准备金率的问题。那么外汇存款准备金率，其实也类似。
商业银行会存有一定的外汇，为了便于叙述，我们假定外汇都是美元。银行持有的这部分美元，一部分用于放贷，一部分用于结售汇。
什么意思呢，你美元进入到中国，得先用美元购买人民币；你外资流出中国，得先通过银行用人民币购买美元。银行持有的外汇，会按照一定的比率上交到央行，这个比率就叫外汇存款准备金率。
那么大家想一想，如果这个比率提高了，会造成什么后果？交上去的美元变多了，流通中的美元变少了，也就是说，美元变得更加稀缺，人民币变得更多。
翻译一下就是，人民币贬值，美元升值。所以大家就知道，为什么消息出来之后，会有这两根大阳线了吧。
那么央行为什么要出这么一个政策呢？官方给出的解释是，抑制人民币过快升值。毕竟在此之前，人民币连续升值，甚至出现了破位的走势。
我们可以看下北向资金累计净流入这个数值，外面的热钱一直在流入，如果这个势头再不减缓的话，作为一种商品，人民币会进一步被外资抢购，因为破位出现了，这一点学过技术分析的朋友应该都能理解。
有的朋友看到这里要说了，这是不是管理层不愿意让外资流入股市呢？这是利空啊。你看今天股市的表现就能看出来了，直接低开，连冲高卖出的机会都不给。
这个理解从表层逻辑上没有问题，但是并不全对，请往下面看。
其实在半年以前，5月31日的时候，央行就采取过完全一致的操作。
接下来几天，市场疯传的是什么呢？美国要复制当年对付日本的广场协议。所以人民币不能升值，股市也不能涨。
当年的日本是什么情况呢？二战之后，经济迅速恢复，日本人的学习能力非常强，谁强大就跟谁学，到了七八十年代的时候，日本的汽车和电器工业已经非常发达了，每年从美国赚走大量的钱。
然后美国就出了个损招，招呼了欧洲的几个小弟，跟日本签订了一个被称为广场协议的文件。从签订这个文件之后，日元开始对美元疯狂升值。
日元升值带来的是什么呢，是日本的房地产和股市迎来了全面的大爆发，那个年代，没有日本人甚至外国人相信日本的房地产会下跌，日本的股市会下跌，接下来就是泡沫破裂。
为什么日本平成年代之后的年轻人会成为废宅，重要原因之一就是看到了父辈奋斗一生的成果被轻松毁于一旦。
房产和股市泡沫破裂太可怕了，之前的富人破产，之前的中产更是生存都成了问题。
这件事我在历史视频中有详细的讲解，当时我做出的一个结论就是，时间不同，对象不同，不能把传说中日元升值的广场协议带来的后果生搬硬套到中国头上。
不过有一点是肯定的，在上次外汇降准之后，人民币汇率进入了一个长达几个月的盘整区间，没有进一步升值。直到几天前，才出现了一个加速升值。
那么在这段时间，外资流入股市的速度放缓了吗？并没有。股市出现暴涨暴跌了吗？也没有。
所以说，把这项政策解读为单纯的利好或者利空，都是没有道理的。并且，我们还能看到一条规律，在疫情初期的恐慌之后，股指与外来资金流入，基本保持着一个同步的节奏。
还有一点，很多股民都不知道。在市场中，是有一种炒汇族的，尤其是涉及外贸的公司。
大家还记得那个生产纸尿裤，然后盖厂房去做套期保值，最后变成赌焦炭价格下跌然后巨亏上亿的上市公司吧？
管理层在上次升准之前，就说了很多次，人民币汇率可能升也可能降，不要去炒汇，就是说给这些公司听的。
昨天在文章中，我们提到了这样一件事，由于中国的CPI升幅远远低于通胀控制目标，并且之前PPI和CPI的剪刀差过大，这一系列因素导致了，接下来可能会刺激消费以保经济增长的目标。
从CPI指数的走势也能看出来，上面还有空间。换而言之，降准是为了增加境内的流动性，刺激经济。在理论上，这是会导致某国货币“贬值”的。
但是在外汇市场上，人民币却在不断升值，并且出现了加速升值，央行不得不在晚上赶紧出一个文件，这中间又有什么问题呢？
问大家一个问题，如果你是一个外国人，手上有大笔的闲钱，想投在金融市场，那么你最好的选项是哪些呢？很简单，全球GDP排名前三的国家对不对？
前三名中，有一个是经过了泡沫大破裂，近年来人口负增长经济停滞不前的日本，那么这个可以排除了。
剩下的两个市场，一个代表着现在，一个代表着未来。不巧的是，美国的这一轮牛市是美联储印了几万亿的钱吹起来的水牛，而现在，他们准备往回收水了。
所以这种情况下，你会怎么办呢？至少，你会在现在和未来之间做一个配置吧。这就是近两年来资金不断流入A股的关键。
有的朋友要说了，降准会导致货币贬值，资金应该是流出的呀？对，但是不全对。
觉个例子，要往外嫁女儿的家庭，理论上，彩礼要得越高，来提亲的人就越少对不对？
但是在一种特殊的情况下，现在只剩下了两户人家，一户人家的女儿非常漂亮，一户人家的女儿非常丑。那么这个时候，即使漂亮女儿的人家提高彩礼，未必会降低来提亲的人数。
这不是我胡诌，经济学里面是有对应的不合常理的事件的，比如吉芬商品，比如口红效应。
下面我们来讲最重要的一环，政策出台，打乱了人民币的升值步伐，后面会怎么样？我们来看两个数据先：
第一个，北向资金仍然在保持高速流入，全天流入亿元，规模并没有下降多少。第二个，人民币汇率开始剧烈震荡。
我们对比一下两次央行发文的时间节点，同样都是在人民币升值创出新高后不久，那么我们可以大胆假设，后续人民币汇率走向会重复之前的特征，那么这个对于股市，到底有怎样的影响？
第一，大家思考一个问题，比如说你买一家生意很火爆的猪大肠，人家限购了。那么为什么要限购呢？很简单，大家都抢着买，人家不差销路。
所以限购不能算是实质性利空，它只能延缓某些不正常的极端的趋势。
第二，提高外汇准备金率之后，银行可以动用的外汇少了，那么不管是人民币换美元，还是美元换人民币，规模比之前都会有所下降。
对应到股市上来，就是资金想大规模流入和大规模流出，都是不容易的。如果外资想高位跑路割韭菜，那么我们还有N个政策后招等着它们。
第三，从市场今天的反映来看，不管是北向资金还是行情本身，都没有受到实质性的影响。我认为还是可以多给一个观察期，看看市场能不能沿着之前的路去上冲。
好了，最后再聊一点行情相关的问题。很多朋友看了我之前的内容，觉得赛道股要全面回调，这个理解是不对的。
我在讲基金限购的这件事上着重强调了两个词，就是高价和头部。所以你看，今天金辰和兴发还涨停了，并不意外。
那么接下来的行情，对于风光水核储锂这些景气赛道，要采取严格的个别分析，具体来说就是，有的股可能到了卖点，但有的股还在买点，这个很正常。
另外，消费的涨价逻辑，估值差的修复逻辑，这些大家还是要注意起来，这个也是之前我们就聊过的问题。
以上都是个人观点，并非操作建议；请谨慎参考，感谢阅读。
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